Agence France-Presse (AFP)
EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS DEL PETRÓLEO

¿Por qué un barril a 100 dólares hace temblar los mercados?

La agencia AFP plantea una serie de cuestiones sobre el alza de los precios del petróleo. No hay un factor que por sí solo explique esta tendencia ya tan consolidada que nos hace olvidar que, por ejemplo, el barril del Brent se vendía por debajo de los 30 dólares a principios de 2016. Ahora se mueve en torno a los 80 dólares.

El precio del barril de petróleo casi se ha triplicado desde principios de 2016 y se acerca peligrosamente al umbral simbólico de los 100 dólares. En este contexto alcista, el presidente estadounidense fustiga a la OPEP mientras que la industria del sector se queja de las tensiones políticas.

Estos son algunos elementos para comprender mejor el alza del precio del oro negro:

¿Qué ha hecho subir los precios? La mayoría de actores del mercado comparte un diagnóstico: los precios subieron cuando Washington restableció las sanciones contra Irán el 7 de agosto de 2018.

«Pese al aumento de la oferta, especialmente en Estados Unidos, los precios pueden seguir subiendo porque nadie se atreve a tocar los barriles iraníes por temor a las sanciones estadounidenses», apostilló en una nota de prensa Abishek Deshpande, analista de JP Morgan.

Esta inestabilidad geopolítica se ve exacerbada por la caída de las reservas mundiales de crudo, que alcanzaron niveles récord en los últimos años pero disminuyeron con fuerza cuando la OPEP y sus socios, incluida Rusia, limitaron su producción a partir de principios de 2017.

Durante una conferencia sectorial en Londres celebrada la pasada semana, el director de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), Fatih Birol, también subrayó «la caída libre de la producción venezolana» debido a la crisis política y económica que atraviesa el país.

¿Seguirán subiendo? Ni los dirigentes de los grandes grupos petroleros se atreven a dar una respuesta definitiva.

Bob Dudley, directivo del grupo británico BP, afirmó el miércoles pasado que no prevé que los precios se mantengan en 85 dólares, nivel en torno al cual se sitúa actualmente el barril de Brent, el crudo de referencia en Europa. «Puede subir o bajar; el precio podría evolucionar en los dos sentidos según las decisiones o los anuncios», comentó.

Para el presidente del grupo francés Total, Patrick Pouyanné, «los mercados no necesitan más oferta» y la inestabilidad de los precios ha sido «provocada por decisiones políticas». «Los precios suben con cada tuit», indicó en alusión a los ataques de Donald Trump contra la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).

¿Quién sufre más el alza? El mercado se acerca al nivel en el que unos precios demasiado elevados empiezan a pesar en la economía mundial, según advierte Fatih Birol.

El barril ha superado pocas veces la barrera de los 100 dólares: solo lo hizo en 2008 y entre 2011 y 2014. Y, en ambos casos, las primeras víctimas fueron las economías asiáticas.

En India, uno de los mayores importadores de petróleo del mundo, la reciente subida ya ha contribuido a una caída de la moneda local, la rupia, frente al dólar, lo que aumenta el costo de las importaciones.

Por el contrario, el efecto en las economías más ricas podría ser moderado, según los analistas de Capital Economics. «Con un barril a más de 100 dólares durante todo 2019, la factura de gasolina de los consumidores de los países desarrollados aumentaría un 0,3% respecto a este año», auguran.

¿Quién se beneficia? Oficialmente, los productores se mantienen prudentes sobre las ganancias realizadas con este alza de los precios. De este modo, los dirigentes de Total y de BP niegan que estén multiplicando los proyectos y las inversiones. «El alza de los precios no es necesariamente una buena noticia para los productores», se defendió Patrick Pouyanné durante una entrevista con Bloomberg TV a finales de setiembre, recordando que las inversiones en las fuentes de energía alternativas se ven impulsadas por un petróleo demasiado caro.

Pero los accionistas de las grandes compañías no se pueden quejar de la situación: a finales de julio, BP aumentó sus dividendos por primera vez desde hace cuatro años.

En cuanto a los países productores, los analistas de JP Morgan subrayan que economías como Rusia, Brasil o México sufren la desaceleración de la economía mundial y las tensiones comerciales, y por ello no se benefician del alza de los precios. Sin embargo, grandes exportadores como Arabia Saudí deberían ver cómo se llenan sus arcas.